一個(gè)公司的好壞不在于規(guī)模大小，更重要的是服務(wù)人群，服務(wù)多少人的決策權(quán)在于融資多少，在當(dāng)今時(shí)代能更好的體現(xiàn)出來。在這里，讓我們?yōu)槊總€(gè)人做一個(gè)融資掃盲。

現(xiàn)在，業(yè)界說新一代融資輪次應(yīng)該分為種子/天使輪、A輪、B輪、C輪、preIPO(PE)、IPO……這些融資輪次其實(shí)代表了公司的特殊發(fā)展階段。不管是哪一輪，其核心無非是投資者投入的資金量，以及未來獲得的資金越多。

種子/天使輪——團(tuán)隊(duì)創(chuàng)意產(chǎn)品/X

種子階段的金融家通常處于初始狀態(tài)，只有想法和團(tuán)隊(duì)，沒有具體的產(chǎn)品。天使之輪的金融家還有一個(gè)額外的產(chǎn)品。

如果融資項(xiàng)目有團(tuán)隊(duì)、有想法，馬上進(jìn)入最終落地/落地，那么種子/天使輪融資就可以開始了，項(xiàng)目融資金額在100萬左右，根據(jù)賽道不同可能在幾十萬到500萬不等。

本輪融資，融資對(duì)象主要是熟人、親戚朋友。是否投資的基本決定在于創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目和創(chuàng)始人。前者一定要構(gòu)思好，后者要看個(gè)人背景。在這個(gè)階段，他們是互相推搡，或者行業(yè)里大牛啟動(dòng)的項(xiàng)目很容易拿到錢。

像雷軍投了拉卡拉的票，孫濤投的更多，拉卡拉給了雷軍900倍的回報(bào)。9號(hào)公司Roborock，Xpeng Motors和歡樂時(shí)光，雷軍在李學(xué)凌投了YY(歡樂時(shí)光)，投資200萬換2億。

種子/天使輪的BP最重要的是搞清楚我在做什么。投資者也吃這一套；你面前有經(jīng)典的畫面嗎？葛優(yōu)買發(fā)散終端，哈哈。

A ——有一定規(guī)模市場(chǎng)前沿產(chǎn)品和數(shù)據(jù)支撐的商業(yè)模式行業(yè)領(lǐng)先地位。

對(duì)于產(chǎn)品成熟、業(yè)務(wù)和盈利模式完整細(xì)致、在行業(yè)內(nèi)有一定地位和聲譽(yù)的項(xiàng)目，即使現(xiàn)階段可能處于虧損狀態(tài)，也可以選擇專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行A系列融資。

此時(shí)項(xiàng)目已經(jīng)有了完善的產(chǎn)品，并且已經(jīng)正式上線。創(chuàng)業(yè)業(yè)務(wù)常態(tài)化，有相當(dāng)一部分核心用戶或者核心粉絲，他們是你好口碑的開始。此時(shí)可能仍處于虧損狀態(tài)，但公司盈利模式清晰完整，已被豐富的用戶數(shù)據(jù)所驗(yàn)證，在其領(lǐng)域內(nèi)具有領(lǐng)先地位或聲譽(yù)(一般為前五名)。融資需求是快速擴(kuò)張，復(fù)制成功的模式，這才是最重要的。

在這個(gè)階段，投資者更加關(guān)注整個(gè)團(tuán)隊(duì)的執(zhí)行力，也開始關(guān)注公司業(yè)務(wù)的市場(chǎng)前景。剛開始投資人少的時(shí)候，團(tuán)隊(duì)的決策力很強(qiáng)，但有時(shí)候投資人會(huì)干涉你的業(yè)務(wù)和決策，因?yàn)樗麄兘?jīng)歷了太多失敗的案例，知道哪些坑容易踩，有助于你避免，但投資人和創(chuàng)始人之間也會(huì)有沖突。

在這個(gè)階段，金融家不再可能僅僅依靠idea進(jìn)行融資。相反，金融家應(yīng)該有用戶，包括日常和每月的活動(dòng)，他們自己的商業(yè)模式，能夠與競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)的成熟產(chǎn)品，以及一定的市場(chǎng)地位。

基本的產(chǎn)品模式已經(jīng)跑通，需要資本繼續(xù)擴(kuò)張。這個(gè)時(shí)候需要的錢也不一樣。比喻：A輪：相處一段時(shí)間后，男方可能會(huì)開始給女方買一些名牌包包和香水。

這種色彩強(qiáng)烈，所以男方希望和女方長(zhǎng)期發(fā)展，共同迎接美好的未來。(當(dāng)然也有分手的可能，包里的香水都是浮云)。A輪，最重要的是告訴投資者“我已經(jīng)證明了項(xiàng)目的價(jià)值，需要錢來獲得更多的用戶?！?

B ——驗(yàn)證商業(yè)模式新業(yè)務(wù)新領(lǐng)域拓展。

經(jīng)過一輪燒錢，項(xiàng)目進(jìn)展很大，商業(yè)模式和盈利模式都得到了很好的驗(yàn)證，有的已經(jīng)開始盈利。此時(shí)，融資方可能需要資金支持來推出新業(yè)務(wù)、拓展新領(lǐng)域，因此適合以說服上一輪風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)跟隨投資、或?qū)ふ倚碌娘L(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)加入、或吸引私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)(PE)加入的形式啟動(dòng)新一輪融資。

創(chuàng)業(yè)公司通過上一輪融資實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展，開店或服務(wù)的用戶數(shù)量快速增長(zhǎng)。所覆蓋的應(yīng)用場(chǎng)景和人群已經(jīng)精準(zhǔn)定位，在該領(lǐng)域具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)，甚至開始盈利。但進(jìn)一步搶占市場(chǎng)、發(fā)展新業(yè)務(wù)、拓展新領(lǐng)域需要資金來鞏固其行業(yè)領(lǐng)先地位，因此需要更多的資金。當(dāng)新的VC(風(fēng)險(xiǎn)投資)和PE(私募股權(quán)投資)加入時(shí)，天使輪的投資者此時(shí)退出。

這些投資者更關(guān)注商業(yè)模式的應(yīng)用場(chǎng)景和覆蓋的人群。

產(chǎn)品已經(jīng)快速增加，所以需要驗(yàn)證商業(yè)模式，也就是賺錢的能力。說得通俗一點(diǎn)，雙方都有很深的了解，男方對(duì)女方的生活習(xí)慣、性格感情、家庭環(huán)境、父母構(gòu)成都有詳細(xì)的了解，確定可以和女方進(jìn)入婚姻殿堂后，就買房，在房產(chǎn)證上寫上女方的名字，準(zhǔn)備結(jié)婚，開始幸福的生活。B輪，最重要的是表明“我已經(jīng)有很多用戶，需要融資來驅(qū)動(dòng)商業(yè)模式?！?

B輪C輪是為了證明自己，不惜一切代價(jià)證明自己。

第c——輪驗(yàn)證業(yè)務(wù)模式新業(yè)務(wù)和新領(lǐng)域拓展。

這個(gè)時(shí)候，如果融資人的項(xiàng)目非常成熟，基本上可以穩(wěn)坐行業(yè)前三的位置，并且正在準(zhǔn)備上市，那么就適合C輪融資。此時(shí)不僅可以進(jìn)一步拓展新業(yè)務(wù)，還可以為完成閉環(huán)業(yè)務(wù)、準(zhǔn)備上市打好基礎(chǔ)。

商業(yè)模式驗(yàn)證成功，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手被資金量壓垮。因?yàn)榇笠?guī)模盈利能力已經(jīng)得到驗(yàn)證，理論上應(yīng)該是最后一輪融資。之后公司估值難以預(yù)測(cè)，只能用規(guī)模盈利能力來衡量。

融資基本金額

靠談，靠企業(yè)根據(jù)自己業(yè)務(wù)發(fā)展預(yù)測(cè)的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行評(píng)估。通俗一點(diǎn)說吧，可能就是女人給男人生了兒子，男人給女人買了車帶著女人一家人出國(guó)旅游...

c輪投資完成，基本上就已經(jīng)準(zhǔn)備迎接人生巔峰了

D輪、E輪、F輪融資——簡(jiǎn)單來說，其實(shí)就是C輪的升級(jí)版。

PE輪融資(上市前最后一輪)

為了解決公司在報(bào)會(huì)和被并購(gòu)前的最后一次現(xiàn)金需要，進(jìn)行的融資，這個(gè)時(shí)候大多數(shù)需要的是有資源的投資方，而不僅僅是財(cái)務(wù)投資者，還有券商投行對(duì)企業(yè)業(yè)務(wù)進(jìn)行梳理，為企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)上市和并購(gòu)做準(zhǔn)備。這個(gè)就是終極目標(biāo)了。

總結(jié)以上我們可以得出：種子/天使輪看項(xiàng)目+團(tuán)隊(duì)，A輪看產(chǎn)品，B輪看數(shù)據(jù)，C輪看營(yíng)收、D輪以后以及上市前最后一輪競(jìng)爭(zhēng)格局和退出

為什么F輪是退出?因?yàn)楣蓹?quán)投資是靠退出賺錢的!在融資之前天使投資人會(huì)和你簽訂一些列的合同，其中就會(huì)有同比例稀釋股權(quán)，意思就是創(chuàng)始人稀釋多少，投資人稀釋多少。

舉例：薛蠻子投資超級(jí)課程表1000萬美元占股10%。此時(shí)超級(jí)課程表市值一億美元，后遇到首富馬云，馬云投資5000萬美元占股10%。薛蠻子和超級(jí)課程表各稀釋5%的股權(quán)，一共是10%的股權(quán)給馬云，這時(shí)候超級(jí)課程表市值5億美元，馬云收到股權(quán)給超級(jí)課程表和薛蠻子各打過去2500萬美元，此時(shí)薛蠻子不僅有5%股權(quán)還有賺了1500萬美元，他退出來5%股權(quán)，下輪融資時(shí)候他還可以稀釋退出，繼續(xù)賺錢，這就是靠退出賺錢的方法。

但是你該問了馬云他又不傻，股權(quán)不值錢，融資越來越大到最后肯定是泡沫，萬一泡沫破了怎么辦?很不幸融到最后上市了，這些股權(quán)分散到股民手里。

這也是為什么一級(jí)市場(chǎng)對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的碾壓根本原因。此外這里做了一個(gè)圖標(biāo)，大家可以對(duì)應(yīng)參考。

這里也把在B、C以及上市前最后一輪常見的VC以及PE列出來，大伙可以互相借鑒參考。

對(duì)于2021年的投資還是傾向均衡配置，無論是從固收還是一二級(jí)市場(chǎng)的投資都不適宜孤注一擲。