2024年，新質(zhì)生產(chǎn)力的提出促使資本關(guān)注低空經(jīng)濟(jì)、人工智能等新興領(lǐng)域。低空經(jīng)濟(jì)指數(shù)去年表現(xiàn)優(yōu)異，收益達(dá)19%，超越上證指數(shù)和滬深300。隨著產(chǎn)業(yè)端供給優(yōu)勢(shì)的確立，無(wú)人飛行器有望率先在應(yīng)用場(chǎng)景中發(fā)揮效用，提升下游生產(chǎn)效率。若此邏輯體系能在各場(chǎng)景復(fù)制，萬(wàn)億規(guī)模的低空經(jīng)濟(jì)將催生眾多優(yōu)秀企業(yè)。目前，賽道行情正在醞釀，去年的政策密集催化啟動(dòng)了第一波行情，多地發(fā)布產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，且已有eVTOL機(jī)型獲得相關(guān)證書(shū)，多家企業(yè)正積極申請(qǐng)適航證。巨頭如小鵬、吉利等也跨界布局飛行汽車(chē)，點(diǎn)燃了賽道熱情，吸引了大量資本投入。

低空經(jīng)濟(jì)涵蓋第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)，應(yīng)用場(chǎng)景廣泛。其中，民用無(wú)人機(jī)已成為低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主力機(jī)型，2023年產(chǎn)業(yè)規(guī)模同比增長(zhǎng)32%。無(wú)人機(jī)物流配送的商業(yè)化進(jìn)度最快，美團(tuán)等企業(yè)已在多地落地航線。此外，無(wú)人機(jī)在應(yīng)急救援等領(lǐng)域也有廣泛應(yīng)用前景。從價(jià)值鏈角度看，低空飛行器制造和低空運(yùn)營(yíng)服務(wù)占比最高。制造端，民用無(wú)人機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈成熟，涵蓋上游零部件及材料供應(yīng)商、中游研發(fā)和組裝廠商及服務(wù)商、下游客戶等。中游整機(jī)廠商中，多家企業(yè)已展開(kāi)合作，具備應(yīng)用能力。同時(shí)，低空經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施也將擴(kuò)容，包括物理和信息基礎(chǔ)設(shè)施等。2025年，在地方專項(xiàng)債資金支持下，有望看到更多低空經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目落地，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。今年將是低空基建加速期和技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈完善的關(guān)鍵時(shí)期。