芝商所指出，這3種貨幣的走勢往往具有先導(dǎo)性。

3月全球金融市場下跌、匯市動蕩期間，芝商所發(fā)現(xiàn)有3個貨幣的走勢比其它貨幣先行一步，能更快地反應(yīng)出當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)形勢，那就是澳元(0.6983, 0.0004, 0.06%)、紐元和日元。

首先是大洋洲的兩種風(fēng)險貨幣，澳元和紐元。

今年年初亞洲出現(xiàn)疫情危機(jī)，澳元和紐元首先受到波及，貶值至低位。但芝商所指出，在亞洲國家宣布封鎖措施之前，澳元和紐元就已經(jīng)開始下跌了。

從1月23日到3月之間，澳元兌美元下跌了逾3美分，紐元兌美元下跌了大約4美分。因為澳大利亞和新西蘭的貿(mào)易都受到了打擊。澳元和紐元都是風(fēng)險貨幣，對市場情緒敏感，不考慮二者的國內(nèi)因素，當(dāng)投資者感到樂觀時，這兩種貨幣會升值，悲觀時則會貶值。

疫情爆發(fā)后，各國政府不僅實(shí)行封鎖措施，還進(jìn)行了重大的財政和貨幣刺激。各國央行大幅降息，并啟動了新的債券購買計劃。大規(guī)模史無前例的刺激措施一開始反而加劇了市場的恐慌情緒，加速了澳元和紐元等風(fēng)險貨幣的貶值。

第二種是作為避險貨幣的日元。隨著危機(jī)發(fā)酵、投資者感到越來越恐慌，日元飆升，最高漲至101.18，為四年以來新高。

澳元和紐元于3月19日前后觸底。日元于3月9日觸頂，最高漲至101.18。均早于美股觸底之日，3月23日。

隨后這3種貨幣的走勢就發(fā)生了逆轉(zhuǎn)。究其原因，當(dāng)然不能歸因于投資者預(yù)見了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，因為3月份市場情緒肯定沒有這么樂觀。

4月份澳元等風(fēng)險貨幣加速升值，因為中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的跡象，隨后全球其它地區(qū)也開始復(fù)蘇。隨后部分地區(qū)的疫情得到控制，多個國家開始放松限制，企業(yè)重開，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)開始自低位反彈?？梢娝鼈儗κ袌龅淖兓^為敏感。

芝商所總結(jié)，這三種貨幣都能較好地反映危機(jī)的變化，往往先行一步，因為貨幣是衡量投資者對一個經(jīng)濟(jì)體信心的良好指標(biāo)。

芝商所表示，通往全面復(fù)蘇的道路將是漫長的，未來也充滿了不確定性，目前尚不清楚是否會出現(xiàn)疫情二次爆發(fā)，從而導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)重新陷入封鎖狀態(tài)。投資者可密切關(guān)注這些貨幣釋放的信號。