土耳其里拉兌美元匯率本周跌至5月初以來的最低水平，此前數(shù)據(jù)顯示，6月份的通脹率為12.6%，高于市場的預(yù)期。分析師說，隨著土耳其外匯儲備的迅速減少，通脹和貨幣貶值沒有顯示出好轉(zhuǎn)的跡象。

伊斯坦堡經(jīng)濟研究公司常務(wù)董事Can Selcuki本周表示，盡管里拉目前疲軟，但它目前仍被“高估”，原因是通脹上升和政府外匯儲備不足。6月份的通脹數(shù)據(jù)較5月份的11.4%有所上升，是自2019年8月以來的最高水平，較去年10月份的8.6%穩(wěn)步上升。

他說：“此外，再加上外債不斷增加，如果財政政策不干預(yù)，里拉似乎將在未來幾個月再次貶值。”

經(jīng)濟學(xué)家普遍認為，遏制通脹率上升需要更高的利率。但土耳其總統(tǒng)埃爾多安持不同意見，長期以來一直信奉一種非正統(tǒng)的經(jīng)濟觀點，認為加息會導(dǎo)致通脹。他贊成降息以促進增長和(6.73, -0.04, -0.59%)消費，特別是在這個有8200萬人口的國家受到新冠疫情大流行的嚴重打擊之后。大流行和其他因素導(dǎo)致該國旅游業(yè)今年大幅下滑，而旅游業(yè)是就業(yè)和外匯的主要來源。

截至目前，土耳其累計新冠確診病例207897例，累計死亡病例5260例，新增治愈病例2297例，累計治愈病例185292例。

投資者普遍認為，土耳其央行受到埃爾多安的嚴重影響。在6月底的最后一次貨幣政策決定中，土耳其央行將基準利率維持在8.25%不變，此前該央行曾在2019年上半年連續(xù)9次下調(diào)基準利率。

Selcuki也不排除土耳其再次發(fā)生貨幣危機的可能性。他說：“不幸的是，顯然有跡象表明可能產(chǎn)生這樣的結(jié)果。”

里拉在5月初跌至7.269，今年以來，美元兌里拉匯率累計上漲了15.36%。

仍處于麻煩之中

穆迪本月初的報告預(yù)測土耳其2020年經(jīng)濟收縮5%，國際貨幣基金組織(IMF)預(yù)計，土耳其的經(jīng)濟今年將收縮5%，而去年的增長率僅為0.9%。

惠譽國際評級(Fitch Ratings)稱，央行為支持里拉而采取的外匯干預(yù)措施耗盡了該國的外匯儲備：包括黃金和減掉掉期在內(nèi)的總外匯儲備從2019年底的870億美元降至6月底的330億美元。

惠譽上周在一份報告中寫道，外部融資風(fēng)險仍然是土耳其的主要信貸弱點。“自2月底以來外匯儲備的下降，增加了疲軟的貨幣政策可信度，也進一步增加了外部壓力的風(fēng)險。”

但是，惠譽認為這些干預(yù)措施即將結(jié)束。其分析師寫道：“鑒于外匯儲備水平較低，我們預(yù)計央行不會進一步采取大規(guī)模的外匯干預(yù)措施，我們認為政策利率寬松周期已接近尾聲。”他補充說，重新發(fā)行政府債券將產(chǎn)生“穩(wěn)定作用。”

惠譽警告稱，但由于無法預(yù)測的總統(tǒng)經(jīng)常對高利率不屑一顧，“盡管貨幣政策委員會上周將利率維持在8.25%，但我們?nèi)匀徽J為，進一步降息的風(fēng)險將導(dǎo)致新的外部壓力。”

伊斯坦堡經(jīng)濟研究公司的Selcuki說：“我認為土耳其至少在一段時間內(nèi)仍然陷入困境。”他指出，新冠疫情危機期間，需求放緩和能源價格非常低，有助于抑制通脹，但現(xiàn)在似乎已經(jīng)結(jié)束。

資本外流

本周一土耳其伊斯坦布爾交易所禁止通過巴克萊、瑞士信貸(10.51, 0.14, 1.35%)、美銀美林、高盛(202.25, 2.89, 1.45%)與摩根大通(93.3, 0.98, 1.06%)等六家機構(gòu)賣空股票，期限為多達3個月。

對于土耳其此次限制六家投行賣空股票一事，投資者表示，這將導(dǎo)致股票市場出現(xiàn)大量的資金外流和聲譽受損。土耳其當(dāng)局已經(jīng)極大地限制了外國投資者使用該國貨幣的途徑，并使其難以交易土耳其資產(chǎn)，從而與外國投資者之間架起了橋梁。今年早些時候，該國的銀行業(yè)監(jiān)管機構(gòu)曾短暫禁止花旗集團、法國巴黎銀行和瑞銀(11.87, 0.16, 1.37%)集團交易土耳其里拉。

這種高壓手段加劇了土耳其的資本外流，外國投資者在當(dāng)?shù)刎泿艂袌龅姆蓊~降到了不到5%的歷史低點。過去12個月里，他們從土耳其股市撤出了44億美元，這至少是自2015年以來最大規(guī)模的資金外逃。