大家好，我是小夏，我來為大家解答以上問題。套利定價(jià)理論名詞解釋，套利定價(jià)理論很多人還不知道，現(xiàn)在讓我們一起來看看吧！

1、套利定7a686964616fe58685e5aeb931333363363534價(jià)理論APT(Arbitrage Pricing Theory) 是CAPM的拓廣，由APT給出的定價(jià)模型與CAPM一樣，都是均衡狀態(tài)下的模型，不同的是APT的基礎(chǔ)是因素模型。

2、套利定價(jià)理論認(rèn)為，套利行為是現(xiàn)代有效率市場（即市場均衡價(jià)格）形成的一個(gè)決定因素。如果市場未達(dá)到均衡狀態(tài)的話，市場上就會(huì)存在無風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)。 并且用多個(gè)因素來解釋風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益，并根據(jù)無套利原則，得到風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)均衡收益與多個(gè)因素之間存在（近似的）線性關(guān)系。 而前面的CAPM模型預(yù)測所有證券的收益率都與唯一的公共因子（市場證券組合）的收益率存在著線性關(guān)系。

3、套利定價(jià)理論的出發(fā)點(diǎn)是假設(shè)證券的回報(bào)率與未知數(shù)量的未知因素相聯(lián)系。

4、因素模型是一種統(tǒng)計(jì)模型。套利定價(jià)理論是利用因素模型來描述資產(chǎn)價(jià)格的決定因素和均衡價(jià)格的形成機(jī)理的。這在套利定價(jià)理論的假設(shè)條件和套利定價(jià)理論中都清楚的體現(xiàn)出來。

5、線性多因素模型的一般表達(dá)為:

6、(1)r = a + B * F + ε

7、其中:

8、r代表N種資產(chǎn)收益率組成的列向量.

9、F代表K種因素組成的列向量

10、a是常數(shù)組成列向量

11、B是因素j對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率的影響程度,稱為靈敏度(sensitivity)/因素負(fù)荷(factor loading). 組成靈敏度矩陣.

12、ε是隨機(jī)誤差列組成的列向量.并要求:

13、(2)

14、定義：對(duì)于一個(gè)有N個(gè)資產(chǎn),K種因素的市場,如果存在一個(gè)證券組合,使得該證券組合對(duì)某個(gè)因素有著單位靈敏度,而對(duì)其他因素有著零靈敏度. 那么該證券組合被稱為純因素證券組合.

15、rf是無風(fēng)險(xiǎn)收益率,λ每單位靈敏度的某因素的預(yù)期收益溢價(jià).

16、純因素證券組合不只一種，那么這些不同的證券組合，是否會(huì)產(chǎn)生同樣的期望收益呢？答案是肯定的，這就涉及到無套利均衡。

17、二、無套利均衡（no arbitrage equilibrium）

18、套利和無套利是現(xiàn)代金融的最基本的概念之一.

19、定義: 套利機(jī)會(huì)(Arbitrage Opportunity)

20、存在一個(gè)交易策略,滿足以下4個(gè)條件:

21、1)不需要任何投入,自我融資(self-financing)

22、lwA = 0　(7)

23、2)對(duì)所有因素風(fēng)險(xiǎn)完全免疫

24、BwA = 0　(8)

25、3)對(duì)所有非因素風(fēng)險(xiǎn)完全免疫

26、4)當(dāng)資產(chǎn)數(shù)目足夠多時(shí),期末可以獲得無風(fēng)險(xiǎn)收益

27、無套利原理:在市場均衡時(shí)刻，不存在任何套利機(jī)會(huì).

本文到此講解完畢了，希望對(duì)大家有幫助。