鎳品種：

五月底至七月初印尼預(yù)計(jì)將有六條鎳鐵生產(chǎn)線集中投產(chǎn)，這些產(chǎn)能全部滿產(chǎn)后可能帶來(lái)共4800金屬噸/月的供應(yīng)增量，進(jìn)一步強(qiáng)化了中線利空。但是短期來(lái)看，當(dāng)前國(guó)內(nèi)鎳礦供應(yīng)仍顯偏緊，菲律賓鎳礦品位下滑可能導(dǎo)致國(guó)內(nèi)高鎳鐵品位下降，進(jìn)而增加國(guó)產(chǎn)鎳鐵之外的鎳原料消費(fèi)，雖然中線鎳鐵供應(yīng)可能過(guò)剩，但短期供應(yīng)仍不寬裕;不銹鋼產(chǎn)量持續(xù)回升支撐鎳消費(fèi)，海外消費(fèi)復(fù)蘇;因此，現(xiàn)在炒作中線鎳鐵供應(yīng)壓力可能為時(shí)過(guò)早。

鎳觀點(diǎn)：鎳價(jià)有短調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，但短期大跌的可能性較小。前期因宏觀因素及資金推動(dòng)，導(dǎo)致精煉鎳較高鎳鐵升水走強(qiáng)，而現(xiàn)有的三元電池需求較弱不足以支撐這個(gè)升水維持在高位，隨著大環(huán)境有所轉(zhuǎn)弱，精煉鎳對(duì)高鎳鐵升水可能需要修復(fù)，因此鎳價(jià)短期可能存在調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，但鎳價(jià)向高鎳鐵靠攏后繼續(xù)下跌動(dòng)力不足，暫時(shí)可能不存在大跌的風(fēng)險(xiǎn)。中線來(lái)看，隨著印尼鎳鐵新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，未來(lái)鎳鐵供應(yīng)或逐漸過(guò)剩，鎳價(jià)可能仍將再次探底，全球鎳供應(yīng)或需部分產(chǎn)能出清，鎳價(jià)才能迎來(lái)真正拐點(diǎn)。

鎳策略：?jiǎn)芜叄烘噧r(jià)短期有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，但大跌可能性較低;中線偏空。

鎳關(guān)注要點(diǎn)：菲律賓與印尼的疫情和鎳礦政策變動(dòng)、印尼鎳鐵投產(chǎn)進(jìn)度，大型傳統(tǒng)鎳企供應(yīng)異動(dòng)、中國(guó)新能源汽車政策、三元電池和替代電池的技術(shù)發(fā)展。

不銹鋼品種：

Mysteel數(shù)據(jù)顯示，上周無(wú)錫和佛山不銹鋼社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)下滑，其中冷軋庫(kù)存明顯下降，熱軋庫(kù)存微增。當(dāng)前304不銹鋼原料鎳鐵和鉻鐵價(jià)格偏強(qiáng)，不銹鋼社會(huì)庫(kù)存持續(xù)下滑，現(xiàn)貨市場(chǎng)部分規(guī)格貨源偏緊，鋼廠挺價(jià)意愿較強(qiáng)，但不銹鋼現(xiàn)貨成交較為疲弱，后期供應(yīng)量可能繼續(xù)上升，預(yù)計(jì)六月份可能出現(xiàn)累庫(kù)，價(jià)格弱勢(shì)震蕩。

不銹鋼觀點(diǎn)：304不銹鋼價(jià)格弱勢(shì)震蕩，上行動(dòng)力不足，下方亦有支撐。300系不銹鋼供應(yīng)持續(xù)增加，不銹鋼庫(kù)存可能會(huì)出現(xiàn)一定累升，304不銹鋼價(jià)格上行動(dòng)力不足，但因原料端價(jià)格堅(jiān)挺，出口需求亦在復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)消費(fèi)表現(xiàn)尚可，受成本支撐304不銹鋼價(jià)格或難有太大下跌空間。中線來(lái)看，印尼鎳鐵供應(yīng)壓力將全部作用到不銹鋼價(jià)格上，隨著鎳鐵供應(yīng)逐漸過(guò)剩，不銹鋼價(jià)格或緊隨成本下行，中線價(jià)格偏空。

不銹鋼策略：不銹鋼價(jià)格短期維持弱勢(shì)震蕩，暫觀望;中線看空。

不銹鋼關(guān)注要點(diǎn)：菲律賓與印尼疫情和政策變動(dòng)、不銹鋼庫(kù)存、中國(guó)與印尼的NPI和不銹鋼新增產(chǎn)能投產(chǎn)進(jìn)度。