6月18日晚間，中金所發(fā)布公告，宣布對(duì)滬深300股指期權(quán)交易限額進(jìn)行進(jìn)一步優(yōu)化，客戶日內(nèi)開倉(cāng)數(shù)量提高至200手，其他指標(biāo)也做出相應(yīng)放寬。本次限額調(diào)整將從6月22日起正式實(shí)施。

分析人士認(rèn)為，此舉將有效提升股指期權(quán)市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量，增加市場(chǎng)的廣度和深度，促進(jìn)功能有效發(fā)揮。

日內(nèi)最大開倉(cāng)數(shù)量放寬至200手

中金所在相關(guān)通知中稱，自2020年6月的第四個(gè)星期一(2020年6月22日)起，客戶該期權(quán)品種日內(nèi)開倉(cāng)交易的最大數(shù)量為200手，單個(gè)月份期權(quán)合約日內(nèi)開倉(cāng)交易的最大數(shù)量為100手，單個(gè)深度虛值合約日內(nèi)開倉(cāng)交易的最大數(shù)量為30手。

滬深300股指期權(quán)于去年12月23日正式掛牌上市，上市初期實(shí)施了嚴(yán)格的交易限額制度。此前的交易限額制度分為兩個(gè)階段：

自滬深300股指期權(quán)上市首日至2020年3月的第3個(gè)星期五(2020年3月20日)，客戶該品種日內(nèi)開倉(cāng)交易的最大數(shù)量為50手，單個(gè)月份期權(quán)合約日內(nèi)開倉(cāng)交易的最大數(shù)量為20手，深度虛值合約日內(nèi)開倉(cāng)交易的最大數(shù)量為10手。

自2020年3月的第4個(gè)星期一(2020年3月23日)至6月的第3個(gè)星期五(2020年6月19日)，客戶該品種日內(nèi)開倉(cāng)交易的最大數(shù)量為100手，單個(gè)月份期權(quán)合約日內(nèi)開倉(cāng)交易的最大數(shù)量為50手，深度虛值合約日內(nèi)開倉(cāng)交易的最大數(shù)量為20手。

可以看出，本次優(yōu)化正值此前的規(guī)定到期，在延續(xù)交易限額制度基礎(chǔ)上進(jìn)行了適度放寬。其中，客戶期權(quán)品種日內(nèi)開倉(cāng)交易的最大數(shù)量、單個(gè)月份期權(quán)合約日內(nèi)開倉(cāng)交易最大數(shù)量各放寬了1倍，深度虛值合約日內(nèi)開倉(cāng)交易的最大數(shù)量提高了50%。

與此前規(guī)定相同，套期保值交易、做市交易的開倉(cāng)數(shù)量不受此限。具有實(shí)際控制關(guān)系的賬戶組開倉(cāng)數(shù)量合并計(jì)算，其標(biāo)準(zhǔn)與單個(gè)客戶相同?？蛻魡稳赵诙鄠€(gè)合約上達(dá)到交易所處理標(biāo)準(zhǔn)的，按照一次認(rèn)定。客戶第一次出現(xiàn)違反上述規(guī)定的情形，交易所將對(duì)其采取限制開倉(cāng)5個(gè)交易日的措施。第二次出現(xiàn)，交易所將對(duì)其采取限制開倉(cāng)10個(gè)交易日的措施。第三次及以上出現(xiàn)，交易所將對(duì)其采取限制開倉(cāng)1個(gè)月的措施。情節(jié)嚴(yán)重的，按《中國(guó)金融期貨交易所違規(guī)違約處理辦法》的有關(guān)規(guī)定處理。

上市以來(lái)日均成交量4.06萬(wàn)手

就此次滬深300股指期權(quán)交易限額調(diào)整的熱點(diǎn)問(wèn)題，券商中國(guó)記者對(duì)中金所相關(guān)負(fù)責(zé)人進(jìn)行了采訪：

【1】滬深300股指期權(quán)在上市初期執(zhí)行較為嚴(yán)格的交易限額制度，本次交易限額的調(diào)整是出于何種考慮?

答：為進(jìn)一步提升滬深300股指期權(quán)的市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量，優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，完善市場(chǎng)生態(tài)，促進(jìn)市場(chǎng)功能有效發(fā)揮，中金所根據(jù)穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，遵循新產(chǎn)品循序漸進(jìn)的發(fā)展規(guī)律，采取分階段、逐步有序的實(shí)施方式，在有效防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，對(duì)滬深300股指期權(quán)交易限額進(jìn)行進(jìn)一步調(diào)整。

【2】滬深300股指期權(quán)上市以來(lái)的運(yùn)行情況如何?

答：滬深300股指期權(quán)上市以來(lái)，在“高標(biāo)準(zhǔn)，穩(wěn)起步，控風(fēng)險(xiǎn)”的原則指導(dǎo)下，中金所扎實(shí)做好市場(chǎng)監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范，不斷提高運(yùn)行保障水平，切實(shí)保障了滬深300股指期權(quán)的平穩(wěn)運(yùn)行。產(chǎn)品上市以來(lái)，滬深300股指期權(quán)日均成交量4.06萬(wàn)手，日均持倉(cāng)量7.00萬(wàn)手，總體運(yùn)行平穩(wěn)有序，投資者參與理性，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)較為均衡，合約定價(jià)較為合理，市場(chǎng)功能逐步發(fā)揮。

【3】下一步，中金所在期權(quán)業(yè)務(wù)方面還有哪些布局和打算?

答：滬深300股指期權(quán)上市以來(lái)，產(chǎn)品在規(guī)則制度、技術(shù)系統(tǒng)和運(yùn)維保障等方面經(jīng)受了全面檢驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)了平穩(wěn)起步的目標(biāo)。下一步，中金所將繼續(xù)深入踐行“四個(gè)敬畏、一個(gè)合力”的監(jiān)管理念，認(rèn)真落實(shí)中國(guó)證監(jiān)會(huì)全面深化資本市場(chǎng)改革的總體部署，優(yōu)化規(guī)則制度，加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，推進(jìn)投資者培育，提升市場(chǎng)服務(wù)，保障滬深300股指期權(quán)平穩(wěn)運(yùn)行、促進(jìn)功能更好發(fā)揮。

市場(chǎng)功能發(fā)揮將進(jìn)一步增強(qiáng)

對(duì)于此次股指期權(quán)交易限額調(diào)整，興業(yè)證券首席金融工程分析師于明明表示，股指期權(quán)上市以來(lái)運(yùn)行平穩(wěn)，市場(chǎng)功能逐步發(fā)揮，成交持倉(cāng)以機(jī)構(gòu)為主，但資產(chǎn)規(guī)模較大的機(jī)構(gòu)投資者，其市場(chǎng)參與度仍有很大的提升空間。通過(guò)對(duì)現(xiàn)行措施的調(diào)整，能夠更好便利機(jī)構(gòu)投資者參與市場(chǎng)，提升產(chǎn)品的市場(chǎng)服務(wù)能力，優(yōu)化股指期權(quán)投資者結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步促進(jìn)產(chǎn)品功能發(fā)揮。

東證期貨總經(jīng)理盧大印指出，當(dāng)前由于疫情等不確定因素，全球金融市場(chǎng)的波動(dòng)有所增加。股指期權(quán)作為股票市場(chǎng)的保險(xiǎn)，能有效管理市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)股票市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。通過(guò)對(duì)現(xiàn)行措施的調(diào)整，能夠更好便利投資者對(duì)股票現(xiàn)貨資產(chǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，提高股票市場(chǎng)投資者持股信心，維護(hù)股市平穩(wěn)運(yùn)行。

“此次調(diào)整在意料之中，交易限額放寬有助于進(jìn)一步提升市場(chǎng)流動(dòng)性，讓這個(gè)市場(chǎng)更加活躍。對(duì)我們這些機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)肯定是好事，相關(guān)策略的效果會(huì)更好，容量也會(huì)更大。”有私募人士向記者表示。