本周，哈藥股份(3.330, -0.08, -2.35%)連發(fā)三份公告，均與其投資的知名保健食品品牌GNC有關。根據(jù)最新公告，GNC進入美國破產(chǎn)法第11章重整程序，哈藥股份超20億元的投資或將無法收回。

作為國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)首家上市公司，哈藥股份業(yè)績連續(xù)6年下滑后，凈利潤也連續(xù)三年下降，投資GNC曾被認為是哈藥股份的自救之舉。

超20億元投資GNC恐打水漂

6月22日，哈藥股份發(fā)布公告，GNC一季度營收、毛利潤均出現(xiàn)同比下降，哈藥股份約損失11.65億元。6月23日，哈藥股份發(fā)布公告補充，若GNC可轉換優(yōu)先股總計20.49億元投資部分或全部無法收回，將沖減留存收益;若累計1.71億元的應收股利部分或全部無法收回，將計入當期損益。6月24日，哈藥股份再發(fā)公告，GNC與其一些有擔保貸款人及關鍵利益相關方達成一致，將通過兩個方案實施美國破產(chǎn)法第11章項下的重整，包括獨立重整計劃及出售計劃。兩個方案將同步推進，GNC北美以外的公司實體(包括GNC與哈藥股份的中國合資公司)未納入其第11章程序。

GNC進入美國破產(chǎn)法第11章重整程序后，哈藥股份作為優(yōu)先股股東，償還次序位列普通債權人之后，無法得到優(yōu)先清償，根據(jù)GNC目前公布的財務數(shù)據(jù)初步測算，超過20億元的投資及應收股利或將無法收回，將對哈藥股份的凈資產(chǎn)和凈利潤產(chǎn)生重大影響。

GNC一季報顯示，公司實現(xiàn)營收4.73億美元，同比下降16.3%;毛利潤為1.37億美元，同比下降32.7%。截至5月6日，公司約40%(即1300家)位于美國和加拿大的所屬GNC門店因政府要求等原因而暫時關閉，且有一部分門店可能在未來永久性關閉。鑒于新冠疫情仍在持續(xù)，不排除GNC未來仍存在經(jīng)營業(yè)績繼續(xù)下滑的可能性。

哈藥股份投資GNC始于2018年，當年11月，哈藥股份向GNC支付1億美元。交易后，哈藥股份不僅獲得GNC相當于轉股后40.1%的股權，還獲得其在中國內(nèi)地獨家推廣、分銷、銷售和進口GNC產(chǎn)品以及本土化生產(chǎn)GNC產(chǎn)品的權利，這被認為是陷入營收連年下降的哈藥股份的自救措施。

不過，北京鼎臣醫(yī)藥管理咨詢中心創(chuàng)始人史立臣在接受新京報記者采訪時曾表示，收購GNC對哈藥股份的幫助并不大。一方面，在營收下降的情況下，收購GNC需要支付的大量資金可能會影響哈藥股份在其他方面的布局;另一方面，權健事件之后，國內(nèi)保健品市場并不樂觀。

營收連續(xù)6年下滑，凈利潤三連降

哈藥股份的醫(yī)藥研發(fā)與制造業(yè)務涵蓋化學原料藥、化學制劑、生物制劑、中藥、保健品等領域，產(chǎn)品聚焦抗感染、心腦血管、感冒藥等治療領域，擁有“哈藥”、“三精”、“世一堂”、“蓋中蓋”、“護彤”五大馳名商標。

作為國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)首家上市公司，哈藥股份已經(jīng)連續(xù)六年出現(xiàn)營收下降的局面，2013年-2018年，哈藥股份營收分別為180.92億元、165.09億元、158.56億元、141.27億元、120.18億元、108.14億元。凈利潤方面，2016年，哈藥股份在達到7.88億元的高峰后便開始下滑，2017年-2019年的凈利潤分別為4.07億元、3.46億元、5581.21萬元，同比下滑幅度分別為48.36%、14.95%、83.88%。

除投資GNC外，哈藥股份自救動作頻頻。

2019年6月，哈藥股份與國藥控股簽訂《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，一方面委托國藥控股所屬子公司進行區(qū)域經(jīng)銷或代理銷售，借助國藥控股的分銷網(wǎng)絡和物流配送平臺，確保直銷醫(yī)院、零售終端或經(jīng)一次商業(yè)分銷到達銷售終端，減少營銷環(huán)節(jié)和降低成本，保障產(chǎn)品的順暢銷售;另一方面，與國藥控股實現(xiàn)服務資源與信息資源對接，雙方將在企業(yè)品牌、宣傳策劃、市場推廣等方面資源共享。

2018年10月，哈藥股份還發(fā)布公告，與以色列梯瓦制藥工業(yè)有限公司簽署《授權與分銷協(xié)議》，獲得梯瓦公司硫酸氫氯吡格雷片等6個產(chǎn)品在中國注冊批文和進口批文及20年中國區(qū)獨家銷售代理權，并開展生產(chǎn)技術轉移等相關工作。雙方此次交易及后續(xù)投入預計達1.6億元。梯瓦高端臨床品種借助哈藥股份營銷渠道的優(yōu)勢擴展中國市場，或將為國際藥企打開國內(nèi)市場探索一條新的通路。

2019年8月，哈藥股份收到哈藥集團要約收購報告書。自此，哈藥集團由國有控股企業(yè)變?yōu)閲袇⒐善髽I(yè)，哈藥股份實際控制人也由哈爾濱市國資委變更為無實際控制人。

哈藥股份的自救效果一般，2019年實現(xiàn)營收118.25億元，同比增長9.35%，結束連續(xù)六年的下滑局面，但凈利潤從2018年的3.46億元下滑至5581.21萬元。