周一(6月29日)現(xiàn)貨黃金微跌，現(xiàn)報1770.85美元，跌幅0.14%。

因疫情再度反彈的擔(dān)憂情緒蓋過了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，黃金已經(jīng)連續(xù)三周錄得上漲。同時全球央行寬松預(yù)期疊加、美國大選的不確定性以及國際貿(mào)易擔(dān)憂情緒都支撐黃金，隨著近期黃金交投于7年半高位附近，多數(shù)分析師認(rèn)為黃金將測試1800美元并可能出現(xiàn)進(jìn)一步上破的走勢。

但是由于經(jīng)濟(jì)下行壓力加劇，通縮預(yù)期開始顯現(xiàn)，因此部分投資者持有現(xiàn)金，因此美元仍維持強勢，部分?jǐn)D壓了黃金的避險買需。但隨著美元空頭持續(xù)增加，從長期看仍支撐金價。

值得一提的是5月全球黃金ETF持倉續(xù)創(chuàng)歷史新高，同時基金經(jīng)理也在增持黃金期貨多倉，凸顯黃金的買需強勁。

本周關(guān)注美國的非農(nóng)數(shù)據(jù)，受美國獨立日假期影響，美股將于周五休市一日，美國6月非農(nóng)就業(yè)報告將提前于周四(7月2日)20：30公布。同時關(guān)注北京時間周三凌晨美聯(lián)儲主席鮑威爾和美國財長努欽在眾議院金融服務(wù)委員會上做證詞，此外北京時間周四凌晨還將公布美聯(lián)儲6月紀(jì)要。

疫情反彈憂慮凌美股跌至兩周多低點，提振金價

上周五美股跌至兩周多來最低，疫情反彈開始為美國經(jīng)濟(jì)重啟進(jìn)程按下暫停鍵。

標(biāo)普500指數(shù)下跌2.4%，報3009.05點;道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌2.8%，報25015.55點;納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌2.6%，報9757.219點

數(shù)據(jù)顯示全球確診病例超1000萬，死亡病例超50萬。新冠曲線表明疫情加速已蓄勢待發(fā)，美英公共衛(wèi)生專家警告不要過早取消封鎖措施。

同時美國、印度和巴西等國新增病例創(chuàng)紀(jì)錄，以及亞洲部分地區(qū)出現(xiàn)新的爆發(fā)也令市場感到擔(dān)憂。

據(jù)悉，歐盟7月重新開放邊境料將把美國旅行者排除在外。同時美國部分州也推遲重啟經(jīng)濟(jì)的時間。

對此，美國商務(wù)部長羅斯表示，隨著多州暫停經(jīng)濟(jì)重啟計劃，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能從今年第三季度推遲到第四季度。

美國疾病控制和預(yù)防中心前主任湯姆·弗里也警告：盡管美國正在做更多檢測，醫(yī)院也有更充足的準(zhǔn)備，但“新冠病毒仍占上風(fēng)。”弗里登表示疫情蔓延的時候開放經(jīng)濟(jì)將帶來嚴(yán)重沖擊，即便部分州目前暫停了經(jīng)濟(jì)重啟，但因為防疫措施需要時間才能見效，所以數(shù)據(jù)仍有可能在“數(shù)周內(nèi)繼續(xù)惡化”。

美國5月消費者支出創(chuàng)史上最大漲幅，但消費者信心滑落，本周關(guān)注非農(nóng)數(shù)據(jù)

上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國5月消費者支出創(chuàng)史上最大漲幅。具體數(shù)據(jù)顯示，美國5月消費者支出增長8.2%，錄得有史以來最大反彈。受此影響現(xiàn)貨黃金一度跌破1750美元關(guān)口。

盡管消費者支出錄得史上最大漲幅，但是仍低于預(yù)期9.2%。同時漲勢不太可能持續(xù)，因收入下滑，且隨著數(shù)以千萬計的人將從下月開始失去失業(yè)補助，預(yù)計收入將進(jìn)一步下滑。

另外一份報告中，密歇根大學(xué)表示，6月中旬消費者信心指數(shù)從78.9降至78.1。因此黃金隨后快速走高，重新收回1770美元關(guān)口。

總體而言近期市場仍需關(guān)注美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)，尤其是近期美國幾個州新增確診人數(shù)創(chuàng)新高之后，不得不推遲經(jīng)濟(jì)重啟的步伐，這可能會加劇經(jīng)濟(jì)下行的壓力。

本周關(guān)注美國的非農(nóng)數(shù)據(jù)。值得一提的是，受美國獨立日假期影響，美股將于周五休市一日，美國6月非農(nóng)就業(yè)報告將提前于周四(7月2日)20：30公布。

近期的數(shù)據(jù)顯示，美國的就業(yè)市場依舊嚴(yán)峻。美國上周初請失業(yè)金人數(shù)略有下降，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后減少6萬人至148萬人，第二波裁員潮部分抵消了企業(yè)復(fù)產(chǎn)復(fù)工帶來的就業(yè)增長，暗示勞動力市場可能需要數(shù)年時間才能從新冠疫情造成的影響中恢復(fù)過來。

ING經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示：“顯而易見的焦點將是將于周四發(fā)布的就業(yè)報告?，F(xiàn)在所有的州都在經(jīng)歷某種形式的重新開放，隨著工人們重返工作崗位，我們應(yīng)該會看到就業(yè)情況再次大幅好轉(zhuǎn)，預(yù)計將會增加350萬人左右。但我們必須記住，數(shù)百萬人仍然沒有工作，，谷歌趨勢數(shù)據(jù)表明在許多州，特別是在人口稠密的紐約、新澤西和加州消費者和商業(yè)活動仍遠(yuǎn)未恢復(fù)正常。”

全球持續(xù)寬松支撐金價，本周關(guān)注美聯(lián)儲6月紀(jì)要

同時全球持續(xù)寬松刺激也是支撐金價的重要因素。

此前歐洲央行管委暨法國央行行長維勒魯瓦德加洛表示，歐洲央行將有必要維持寬松貨幣政策，直至通脹目標(biāo)清晰在望。

歐洲央行執(zhí)委Schnabel周六為貨幣刺激措施進(jìn)行了激烈辯護(hù)，

警告未來幾個月歐元(1.1253, 0.0033, 0.29%)區(qū)通脹率可能降至零以下

北京時間周四凌晨還將公布美聯(lián)儲6月紀(jì)要。分析師預(yù)計，鮑威爾等官員不會改變此前對美國經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期以及鴿派立場。

同時市場還將借此了解美聯(lián)儲對資產(chǎn)負(fù)債表的看法，以及對各項政策的解讀。雖然資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模已經(jīng)連續(xù)兩周下降，但摩根士丹利指出，美聯(lián)儲在過去3個半月中擴(kuò)表逾3萬億美元，資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模達(dá)7.10萬億美元，且其不大可能在短期內(nèi)放棄超寬松立場。因此，預(yù)計到2021年年底，其資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)?？赡軙^10萬億美元。

如果美聯(lián)儲延續(xù)此前悲觀的論調(diào)，且暗示可能會進(jìn)一步擴(kuò)大刺激，這也將進(jìn)一步支撐黃金。

國際貿(mào)易擔(dān)憂情緒也支撐金價

而國際貿(mào)易擔(dān)憂情緒若隱若現(xiàn)也加劇了全球經(jīng)濟(jì)下行的壓力，這也對黃金構(gòu)成支撐。

5月全球黃金ETF凈流入154噸，總持倉量創(chuàng)新高，基金經(jīng)理繼續(xù)增持黃金期貨多倉

世界黃金協(xié)會日前發(fā)布的統(tǒng)計顯示，5月份全球黃金交易型開放式指數(shù)基金(黃金ETF)需求延續(xù)增勢，當(dāng)月凈流入量達(dá)到154噸，全球黃金ETF持倉規(guī)模達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的3510噸。今年以來，全球黃金ETF凈流入量總計達(dá)到623噸。在需求增長強勁、國際金價上漲等因素共同作用下，

全球黃金ETF總資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)到了1950億美元的歷史新高。

同時美銀美林表示，黃金基金錄得有史以來第六大單周資金流入

美國商品期貨交易委員會(CFTC)數(shù)據(jù)也顯示，截至6月23日當(dāng)周，投機者所持黃金凈多頭頭寸增加32593手合約，至175664手合約。

美國大選開始對市場產(chǎn)生影響

隨著最新民調(diào)數(shù)據(jù)開始產(chǎn)生影響，美國總統(tǒng)大選越來越成為新聞頭條。

凱投宏觀(Capital Economics)首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅·阿什沃思(Paul Ashworth)說，最新數(shù)據(jù)顯示，拜登在贏得11月總統(tǒng)大選的民調(diào)中領(lǐng)先于現(xiàn)任總統(tǒng)唐納德·。

阿什沃思認(rèn)為：“的支持率因他對疫情處理不當(dāng)而受到了打擊——包括該國南部和西部感染人數(shù)的激增——以及對喬治·弗洛伊德死亡的抗議浪潮。”

但他補充說，現(xiàn)在對拜登在民調(diào)中的領(lǐng)先地位做出過多解讀還為時過早。股市可能擔(dān)心，拜登獲勝，再加上民主黨贏得參議院控制權(quán)，將導(dǎo)致公司稅大幅反彈。但是，即使民主黨確實贏得了多數(shù)席位，他們也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能在參議院達(dá)到不受阻撓的絕對多數(shù)，這將使推動重大稅收改革更加困難。”這可能會加劇市場的不確定性。

通縮預(yù)期+經(jīng)濟(jì)下行壓力，部分投資者傾向于持有美元

盡管市場避險情緒回升，但是隨著經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險加劇，部分投資者仍傾向于持有美元，也部分?jǐn)D壓黃金的避險買需。

上周五避險美元在震蕩交投中小幅走高。對此，蓋恩斯維爾硬幣貴金屬專家埃弗里特·米爾曼說：“美元正在卷土重來，這正在影響黃金的價格。”

隨著美國部分州新增確診人數(shù)創(chuàng)出新高，引發(fā)了市場對于美國經(jīng)濟(jì)迅速復(fù)蘇的擔(dān)憂情緒。此前得克薩斯州州長格雷格·雅培(Greg Abbott)取消了該州的一些重啟措施。

道明證券(TD Securities)全球策略主管巴特·梅利克(Bart Melek)表示，避險情緒對黃金有利，但疫情二次蔓延的風(fēng)險可能會阻礙黃金反彈，因為歸根結(jié)底，這一切都回到了通脹預(yù)期。

Melek表示：“我們在過去幾個交易日中看到的長期通脹預(yù)期的上升停頓了。”

Melek表示：“我們正在看到的是一種違反直覺的現(xiàn)象。黃金與股票市場一起下跌。隨著疫情風(fēng)險回升，這使我們在過去幾個交易日中看到的長期通脹預(yù)期的上升停頓了。”

但是分析人士指出，美聯(lián)儲持續(xù)的寬松以及美國經(jīng)濟(jì)下行的壓力正在降低美元的吸引力。

截至6月23日當(dāng)周，投機客美元凈空倉增至168.3億美元，創(chuàng)兩年來最大規(guī)模，前一周凈空倉為156.9億美元。從長期看，美元仍將讓位于黃金的避險需求。

第二季度結(jié)束時黃金市場或出現(xiàn)波動

貴金屬交易商MKS SA的高級副總裁Afshin Nabavi表示，除了目前市場上所看到的所有驅(qū)動因素外，由于二季度即將結(jié)束，還會有很多因素將對黃金產(chǎn)生影響。

Nabavi：“這是一個艱難的市場。在季度末、月底的時候，很多財務(wù)方面的調(diào)整都是有序的。”

Nabavi說，在測試了多年新高之后，黃金通常都會開始盤整，這是在貴金屬進(jìn)一步走高之前購買貴金屬的好時機。?

Nabavi還表示：“如果我們近期出現(xiàn)一些下行的走勢，我不會感到驚訝。這些都是低位入多的好機會。美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨很大壓力，這表明未來金價將上漲。在1770美元上方，黃金將維持上行的走勢。

下一個阻力將是1780美元，最終是1800美元。

道明證券(TD Securities)全球策略主管巴特·梅利克(Bart Melek)表示，金價已脫離阻力位反彈至1764美元的技術(shù)支撐位，目前將在1800美元附近整固并試圖突破。他說，這在很大程度上取決于經(jīng)濟(jì)的走勢。

Melek補充道，對黃金的主要擔(dān)憂是，實際利率可能不會下降，因為美國再度受到影響，通脹復(fù)蘇可能緩慢。金價走勢將由宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)決定。