代理經紀服務和技術提供商Instinet的美國子公司在其交易量加權平均價(VWAP)交叉線中添加了盤中匹配項，以減少執(zhí)行流動性差和敏感訂單的成本。當日交易部分為機構和經紀交易商提供了以區(qū)塊為中心的交叉交易場所，旨在幫助交易較少的流動性股票。

在當天的VWAP交叉交易中，客戶訂單在美國東部時間(ET)11.00進行匹配，并且在當前NBBO處，補倉收到“指示性補倉”。市場收盤后，填充物重新定價為當天的合并區(qū)間(11.00-16.00)VWAP，并在大約16.10處執(zhí)行。

在此之前，訂單只能在美國東部時間08.15、08.35和08.50這三場比賽中的任何一場比賽中進行匹配。然后在每次比賽后立即將補給發(fā)送回去，并與日內模型一樣在16.10接受合并的全天VWAP。

客戶可以通過多個第三方交易系統(tǒng)或通過直接FIX連接，從Instinet的Newport 3執(zhí)行管理系統(tǒng)或Instinet交易門戶訪問日內VWAP交叉。

Instinet美洲區(qū)總裁喬納森·凱爾納(Jonathan Kellner)表示：“雖然算法和訂單切分策略是客戶達到基準的有效方法，但它們仍然會帶來一定的市場影響成本。” “鑒于當前的低波動性，越來越多的機構轉而利用我們的匿名，零市場影響的VWAP Cross進行基準交易。該平臺已成長為華爾街最大的基準交叉點，我們很高興通過此日間部分對其進行增強。”

Instinet在2011年4月報告稱，其全日VWAP交叉平均每天輸入3,000多只股票，而盤中交叉平均每天輸入1600多只。

標記：算法交易