泛歐洲多邊貿(mào)易機(jī)構(gòu)(MTF)Chi-X Europe已成為宣布貿(mào)易后互操作性的最新交易場所，有四個中央交易對手(CCP)支持該服務(wù)，其中包括荷蘭清算機(jī)構(gòu)EMCF，該機(jī)構(gòu)此前拒絕加入類似倡議。

自獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)后，Chi-X歐洲將從2012年1月1日起為其成員提供從四個CCP中進(jìn)行選擇的能力-EMCF，EuroCCP，LCH.Clearnet和SIX x-clear。該服務(wù)將適用于Chi交易的所有股票-X，西班牙股票除外。

當(dāng)前，在倫敦證券交易所(LSE)購買沃達(dá)豐股票，然后在Chi-X上出售它們的經(jīng)紀(jì)人將創(chuàng)建兩個具有不同CCP的未平倉頭寸-LSE.Clearnet或SIX x-clear，而Chi-X的EMCF 。將來，經(jīng)紀(jì)人將能夠通過使用單個票據(jù)交換所(在本例中為LCH.Clearnet或SIX x-clear)來消除此類風(fēng)險，從而降低成本并提高效率。

Chi-X首席執(zhí)行官Alasdair Haynes說：“清算歐洲股票交易中的主要摩擦成本之一。” “如果能夠在歐洲建立真正的互操作性，無疑將增加歐洲的整體流動性。” Haynes補(bǔ)充說，現(xiàn)在“對像歐洲期貨交易所這樣的國內(nèi)票據(jù)交換所施加了巨大的壓力，要求它們向希望提供互操作性的場所提供交易數(shù)據(jù)” 。

據(jù)報道，LCH.Clearnet正在與金融信息提供商Markit進(jìn)行潛在收購的獨家談判，該交易為LSE以及紐約泛歐交易所集團(tuán)在巴黎，布魯塞爾，阿姆斯特丹和里斯本的國內(nèi)交易所的股票交易清算。SIX x-clear由SIX Swiss Exchange擁有，而由Nasdaq OMX擁有的EMCF則為斯堪的納維亞市場以及MTF BATS Europe，Chi-X Europe，勃艮第和TOM提供清倉服務(wù)。Eurex Clearing是德國交易所DeutscheBörse擁有的CCP。

打算在今年年底之前完成與Chi-X Europe合并的BATS Europe在7月29日推出了其自己的首選互操作服務(wù)，其中包括與EMCF無關(guān)的所有參與Chi-X服務(wù)的CCP。根據(jù)BATS的計劃，交易雙方的交易參與者都必須提名相同的首選清算人，如果經(jīng)紀(jì)人不同意，則由EMCF作為默認(rèn)CCP。

但是，EMCF在今天發(fā)布的一份聲明中表示，它將自2012年1月1日起接受互操作性，這表明從那時起，BATS Europe和Nasdaq OMX將能夠提供四向互操作性。中共還表示，已與第六瑞士交易所“加強(qiáng)”了討論。

EMCF首席執(zhí)行官Jan Booij說：“現(xiàn)在是時候采取下一步行動，開拓歐洲清算領(lǐng)域了。” “互操作性將提高歐洲市場的效率，并且是打開歐洲清算和結(jié)算孤島的工具。在清算參與者和交易公司的支持下，EMCF將與歐洲主要交易所進(jìn)行戰(zhàn)略對話，以使用戶可以選擇并在單個CCP中合并清算量。”

EMCF此前曾表示，在歐洲主要交易所不太可能提供必要的交易提要以支持完整的交易后選擇的情況下，EMC不愿參與互操作性安排。EMCF還表示，它將在2011年10月1日之前引入新的費用分級時間表，這將使大型參與者的費用減少50%以上。該信息交換機(jī)構(gòu)先前已與其他三個泛歐CCP充分合作，以建立共同的互操作性和抵押品管理框架，該框架將為荷蘭，瑞士和英國的監(jiān)管機(jī)構(gòu)所接受。

瑞士經(jīng)紀(jì)商瑞銀集團(tuán)(UBS)運(yùn)營的黑池瑞銀集團(tuán)MTF也表示，已與EMCF和LCH.Clearnet達(dá)成協(xié)議，還將提供四向互通性。瑞銀MTF已經(jīng)通過EuroCCP和SIX x-clear提供清算選擇，并表示將“盡快”添加EMCF和LCH.Clearnet，并獲得監(jiān)管部門的批準(zhǔn)。

瑞銀MTF首席執(zhí)行官羅伯特·巴恩斯說：“充分的互操作性使匹配訂單可以通過交易者選擇的CCP清除的100%可預(yù)測性。”