德意志交易所在其Xetra股票平臺(tái)上推出了一種新的定單類型，該公司稱，通過(guò)優(yōu)先考慮定單將使買(mǎi)方市場(chǎng)參與者受益，從而縮小點(diǎn)差。

最高交易訂單類型已包含在Xetra 12.0中，Xetra 12.0是德意志交易所于2011年11月推出的最新版本。通過(guò)使用新的訂單類型，交易者可以“跳過(guò)隊(duì)列”并在其他參與者之前進(jìn)行交易-但僅如果他們的訂單減少了Xetra訂單的價(jià)差。如果定單不減少點(diǎn)差，則拒絕定單。

3月1日，德意志交易所(DeutscheBörse)將為新的“置頂”訂單引入價(jià)格激勵(lì)措施。除了價(jià)差縮小帶來(lái)的較低成本外，每筆交易將為用戶抵消0.2個(gè)基點(diǎn)，從而彌補(bǔ)了買(mǎi)賣(mài)雙方的交易價(jià)差。

“我們引入這種定單類型是因?yàn)槲覀兿胩岣呤袌?chǎng)質(zhì)量，”德意志交易所業(yè)務(wù)發(fā)展總經(jīng)理Rainer Riess告訴TRADEnews.com。“如果訂單改善了點(diǎn)差，它將發(fā)生。如果沒(méi)有，那將不會(huì)發(fā)生。這將使整個(gè)市場(chǎng)的所有人受益。”

預(yù)計(jì)新訂單類型的主要用戶將是做市商，例如Getco，Citadel和其他對(duì)時(shí)延敏感的公司，他們?cè)敢馔ㄟ^(guò)在價(jià)差內(nèi)進(jìn)入市場(chǎng)來(lái)冒險(xiǎn)，但任何市場(chǎng)參與者都可以使用該期權(quán)。

“對(duì)于我們來(lái)說(shuō)，什么樣的市場(chǎng)參與者使用這種定單類型并不重要，” Xetra市場(chǎng)開(kāi)發(fā)領(lǐng)域的機(jī)構(gòu)股權(quán)主管Michael Krogmann說(shuō)。“根據(jù)定義，這些交易只有在縮小訂單簿價(jià)差的情況下才能發(fā)生，因此每筆交易都對(duì)市場(chǎng)有利。”

里斯補(bǔ)充說(shuō)，德意志交易所已經(jīng)探索了其他可能性，例如北美交易所通常采用的制造商定價(jià)模式，但是“賬面價(jià)值最高的訂單”是一個(gè)更好的解決方案，因?yàn)樗?ldquo;不會(huì)獎(jiǎng)勵(lì)幾乎沒(méi)有增加市場(chǎng)價(jià)值的行為”。

德意志交易所目前正在與交易所集團(tuán)紐約泛歐交易所完成合并。但是，由于歐洲委員會(huì)反托拉斯調(diào)查的反對(duì)，合并似乎越來(lái)越不可能發(fā)生。