中證網(wǎng)訊海通證券發(fā)布的最新研報(bào)稱，下半年，權(quán)益資產(chǎn)表現(xiàn)或優(yōu)于債市，當(dāng)前轉(zhuǎn)債估值已壓縮至去年底水平，仍將是純債產(chǎn)品分享權(quán)益賺錢效應(yīng)的重要途徑。股市“乘風(fēng)破浪”，可關(guān)注金融轉(zhuǎn)債。

報(bào)告指出，目前債市雖仍處于牛熊轉(zhuǎn)換期，但從利率絕對水平來看，前期調(diào)整幅度較大，近期震蕩小幅回落。對于權(quán)益市場，一方面隨著基本面回升，下半年市場中樞有望向上，此外在貨幣供給增多和通脹回升的背景下，股市也是重要的保值資產(chǎn)。前期估值壓縮之后轉(zhuǎn)債整體性價(jià)比有所提升，80-100元和100-120元平價(jià)券對應(yīng)的平均轉(zhuǎn)股溢價(jià)率目前壓縮至去年年底水平。

報(bào)告稱，下半年，權(quán)益資產(chǎn)表現(xiàn)或優(yōu)于債市，而債基直接參與權(quán)益市場比重較低，主要還是通過轉(zhuǎn)債間接參與增厚業(yè)績?？申P(guān)注金融轉(zhuǎn)債。銀行、券商具有一定順周期特點(diǎn)，受益于基本面回升。而從正股估值來看，目前銀行、券商股票估值處于歷史相對低位。